[기업분석] GS글로벌(001250). 해상풍력으로 친환경 시대를 선도하는 종합상사

글로벌 기후 위기 대응과 탄소중립 실현을 위해 친환경 에너지 산업이 급부상하고 있습니다. 특히 해상풍력은 높은 효율성과 넓은 설치 면적으로 주목받고 있는 분야입니다. 이러한 트렌드 속에서 GS글로벌은 종합상사에서 친환경 에너지 기업으로의 변신을 꾀하며 새로운 성장 동력을 확보하고 있습니다. 오늘은 GS글로벌의 사업 현황과 미래 전망에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

 

 

1. 회사 개요

GS글로벌은 GS그룹의 종합상사로, 무역/유통, 물류, 제조 등 다양한 사업 영역을 영위하고 있습니다. 최근 들어 친환경 사업, 특히 해상풍력 분야에서 두각을 나타내며 새로운 성장 동력을 확보하고 있습니다.

 

2.최근 실적 및 전망

1) 2024년 실적 전망

- 매출액: 3.9조원 (전년 대비 -0.1%)
- 영업이익: 793억원 (전년 대비 +3.6%)
- 영업이익률: 2.0%

 

2) 부문별 실적 전망

- 상사 부문: 매출액 3.6조원 (-0.4% YoY), 영업이익 681억원 (-14.7% YoY)
- 제조 부문: 매출액 2,089억원 (+85.0% YoY), 영업이익 196억원 (흑자전환)
- 해상풍력 매출 예상: 1,185억원

 

3. 주요 사업 부문 분석

1) 무역/유통 사업

- 전체 실적의 80% 이상 차지
- 안정적인 매출과 이익 창출 예상
- 수익성 낮은 품목 취급 축소 중

 

2) 해상풍력 사업

- 자회사 GS엔텍을 통해 진행
- 2023년 12월 영광낙월 프로젝트에서 2,000억원 규모 모노파일(64기) 수주
- 2025년 9월까지 납품 예정
- 2024년 제조부문 흑자전환의 핵심 동력

 

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[특징주] GS글로벌, 대왕고래 프로젝트에 이어 ‘해상풍력’ 사업 수혜 기대감에 강세

 

4. 해상풍력 사업의 경쟁력

1) 기술 제휴

- 네덜란드 'Sif'와 기술제휴 체결 (2022년 7월)
- 아시아 지역 10년간 모노파일 제작 공법 독점 라이선스 확보

 

2) 생산 기반

- 용잠 공장(7.7만평)과 성암 공장(7천평) 보유
- 향후 2년간 3,000억원 투자 계획
- 생산 자동화 설비: 2,140억원
- 건축물 건설: 860억원

 

3) 시장 확대

- 국내 시장 외 일본, 대만 등 해외 시장 진출 준비 중

 

5. GS그룹의 친환경 사업 확대

1) GS엔텍

- 기존 화공 플랜트 사업에서 해상풍력으로 전환 중

2) GS칼텍스

- 바이오 공정을 통한 친환경 제품 생산 확대

3) GS건설

- 자회사 에너지머티리얼즈를 통한 배터리 리사이클링 사업 진출

4) GS EPS

- 우드펠릿 기반 바이오매스 발전소 운영

 

6. 투자 포인트

1) 해상풍력 사업의 성장성

- 영광낙월 프로젝트를 시작으로 추가 수주 기대
- 아시아 시장 진출 가능성

 

2) 그룹 차원의 친환경 사업 확대

- 다양한 계열사를 통한 시너지 효과 기대

 

3) 저평가 매력

- 2024년 예상 PER 4.5배 수준
- 고성장 해상풍력 사업 가치 미반영

 

7. 리스크 요인

1) 신용 비중

- 신용 비중 7.82%로 높은 수준
- 주가 하락 시 신용 매도 압력 우려

 

2) 기존 사업 부문의 성장성 제한

- 무역/유통 부문의 성장 둔화
- 수익성 낮은 품목 축소에 따른 단기적 실적 영향

 

8. 주가 및 투자의견

1) 현재 주가 (2024.09.09 기준)

- 3,310원

 

2) 목표 주가

- 단기 목표: 4,000~4,200원
- 중장기 목표: 7,200원 이상 (PER 10배 적용 시)

 

3) 투자 전략

- 4,000원 선에서 매수 고려
- 4,200원까지 단기 트레이딩 접근
- 4,000원 이상 종가 유지 시 중장기 보유 검토

 

9. 결론

GS글로벌은 기존의 종합상사 사업 모델에서 친환경 사업, 특히 해상풍력 분야로의 전환을 통해 새로운 성장 동력을 확보하고 있습니다. 영광낙월 프로젝트 수주를 시작으로 해상풍력 사업에서 가시적인 성과를 내고 있으며, 'Sif'와의 기술 제휴를 통해 아시아 시장 진출의 발판을 마련했습니다.
2024년에는 해상풍력 사업의 본격적인 실적 기여가 예상되며, 이는 회사의 전반적인 실적 개선으로 이어질 전망입니다. 특히 제조 부문의 흑자 전환이 기대되는 가운데, 해상풍력 사업이 핵심적인 역할을 할 것으로 보입니다.
현재 주가는 2024년 예상 실적 기준 PER 4.5배 수준으로, 해상풍력 사업의 성장성을 감안하면 저평가된 것으로 판단됩니다. 다만, 높은 신용 비중(7.82%)은 주의해야 할 요소입니다. 주가 하락 시 신용 매도 압력이 발생할 수 있어 투자자들의 주의가 필요합니다.
투자 전략으로는 4,000원 선에서의 매수를 고려해볼 수 있으며, 4,200원까지는 단기 트레이딩 관점에서 접근하는 것이 좋아 보입니다. 4,000원 이상에서 종가가 유지된다면 중장기 보유도 검토해볼 만합니다.
GS글로벌은 GS그룹의 친환경 사업 확대 전략과 맞물려 성장 잠재력이 큰 기업으로 평가됩니다. 해상풍력을 비롯한 친환경 사업의 성과와 추가 수주 여부, 그리고 기존 무역/유통 사업의 안정성을 지켜보며 투자 결정을 내리는 것이 바람직해 보입니다. 특히 해상풍력 사업의 성장세와 수익성 개선 여부가 향후 주가 상승의 핵심 변수가 될 것으로 전망됩니다.

 

이 글에서 제시된 정보와 의견은 투자 조언이 아닌 참고 자료로만 활용해 주시기 바랍니다. 실제 투자 결정은 항상 개인의 판단과 책임 하에 이루어져야 함을 명심해 주시기 바랍니다. 투자자 여러분 모두 좋은 성과 있으시기를 바랍니다.

 

 

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